Verandering op komst

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken (14 januari 2018) 561,10

Onze conclusies:
Korte termijn: reactieEen korte termijn daling in de prijzen. Copyright Vladeracken op komst
Middellange termijn: positief
Lange termijn: verdeeld
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

Een goed beursjaar voor aandelen in Amsterdam en Hong Kong, minder voor de VS

De effectenbeurzen in New York slagen er nog steeds in de daling van de dollar bij te houden. Deze week deden ze het opnieuw beter terwijl de dollar een zeer slechte week had. Hij daalde met 1%. De Dow Jones Industrial Index steeg met 2%. De S&P500 met 1,6%. In Europa hadden de beurzen het iets moeilijker maar uiteindelijk op de valreep sloot de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken de week toch af met een toename van 0,5%. De situatie in de Verenigde Staten is echter ongelooflijk “gestretcht”. Het verschil met Europa is frappant. Sinds 11 december noteerde de DJIA bijvoorbeeld 5 zwarte candles, de S&P500 telt er 6, maar de DAX zette er 14 neer. In Amsterdam hield men het midden met 9 zwarte candles. Uiteraard zegt dit niet alles, maar in Europa werd er duidelijk meer en vaker gas teruggenomen dan in de VS. En dat maakt een groot verschil als men het over overspannenheid heeft. Er zijn tekenen, dat het met de overweldigende financiële stimulering heel langzaam af gaat lopen. De eerste stappen zijn gezet: Over Japan gaan de geruchten dat men minder wil stimuleren, Europa is op de helft teruggevallen en Draghi laat plotseling een voorzichtig ander geluid horen en in de Verenigde Staten heeft men de inkrimping van de balans van de FED al ingezet. Men gaat niet meer herbeleggen. De aandelenmarkten trekken er zich blijkbaar nog niets van aan, maar het ziet er toch naar uit dat het begin is gezet. De rente is dan ook plotseling gestegen. Als men dit alles tezamen neemt dan is er maar één conclusie mogelijk. De markten gaan op niet al te lange termijn een reactieEen korte termijn daling in de prijzen. Copyright Vladeracken in die heel gemakkelijk uit kan monden in een correctie. En als men naar de overspannen positie kijkt in Amerika dan kan dit moment sneller voor de deur staan dan men denkt. Het zou wel eens zo kunnen zijn dat het goede seizoen ernstig verkort wordt.

De daggrafiek van de S&P 500 Index

Inmiddels zijn de indicatoren op de daggrafieken in Europa gaan dalen. In Amerika is daar nog geen sprake van. Wij zien er in Europa niet onmiddellijk bloed uit vloeien. Europa kan de stijging best hervatten zeker als Amerika weigert om enige rust te nemen. En de zeer korte termijn wijst er niet op dat Amerika gaat inbinden, maar om u te laten zien hoe overtrokken daar de situatie is laten wij hieronder een daggrafiek van de S&P500 volgen:

Figuur 1.

Onder het koersniveau konden wij drie lijnen trekken, die ieder op zich een nieuwe sterker stijgende fase laten zien. Het heeft er alles van weg dat de S&P500 op weg is naar een Blow-off. De afstand tussen de koersen en het MA200 is immens. Ook de afstand tussen de twee gemiddeldes is veel groter dan normaal voorkomt, ook in stijgende fases. Maar dan daaronder wordt het helemaal overtrokken. Wij hebben daar de DMI plus (rood) getekend, de DMI min (blauw) en de ADX (zwart) De rode lijn is sterk boven de hoogste stand van de laatste jaren uit gekomen (zie zwarte horizontale lijn). De andere twee lijnen zijn iets gematigder maar liggen eveneens excessief hoog/laag ook al hebben ze vorige hoogte/dieptepunten nog niet gehaald. Dat zou er op kunnen wijzen dat de S&P500 nog enige stijging voor de boeg heeft. Maar zonder reactieEen korte termijn daling in de prijzen. Copyright Vladeracken of misschien moet men zeggen zonder microdip kan de markt binnenkort toch niet verder meer stijgen. Het wachten, zo lijkt het, is op de trigger. Wij hebben daaronder de Oscillator, onderdeel van de Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk. Copyright Vladeracken, afgedrukt. (Het MACDMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken Histogram geeft precies hetzelfde beeld). Deze Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenis afgelopen week weer gaan stijgen, en dat is in tegenstelling tot de Momans in Europa, want daar dalen ze. De stijging is ingezet op een hoog niveau dus ook hier is weer een argument dat een reactieEen korte termijn daling in de prijzen. Copyright Vladeracken zich binnenkort gaat aankondigen. En omdat het nog maar januari is en ook omdat de weekindicatoren nog overal stijgende zijn, gaan wij ervan uit dat deze reactieEen korte termijn daling in de prijzen. Copyright Vladeracken vooralsnog mild zal zijn. Dit alles pleit er ook voor dat het met een Blow-off wel los zal lopen, maar war er nu gebeurt gaat in ieder geval onderbroken worden.

De Rente

De weerstand op 0,6% is gebroken. Het effectieve rendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat. Copyright Vladeracken op Nederlandse Staatsleningen met een gemiddelde looptijd van 10 jaar is nu op weg naar 0,69%. Er zijn nog geen redenen dat hij daar niet zou komen. Intussen werden ook het MA10 en het MA40 doorschreden. Het MA10 is nu op weg naar een Golden CrossEen bullish signaal dat gegeven wordt wanneer een korter termijn voortschrijdend gemiddelde een langer termijn voortschrijdend gemiddelde in opwaartse richting kruist. Als standaard voor een haussesignaal wordt aangenomen dat het 50-daags het 200-daags Voortschrijdend Gemiddelde naar boven toe moet kruisen. Copyright Vladeracken, allemaal signalen dat de rentestijging meer is dan een kortstondige reactieEen korte termijn daling in de prijzen. Copyright Vladeracken.

De US$ in €’s uitgedrukt

De dollar had een zeer slechte week. En er zijn geen argumenten te vinden, dat het nu afgelopen zou zijn met de daling. Het was eind juni van het vorige jaar, dat wij een doel berekenden van 77, vanuit de val uit een Kop/Schouderpatroon. Maar eerst moet hij afrekenen met de steun op 77,6. De grafieken ondersteunen onze verwachting, dat het niveau van 77,6 in ieder geval bereikt gaat worden.

De prijs van een vat Brentolie

De grens van US$70 per vat Brentolie werd net niet aangeraakt. De top afgelopen week lag op $69,93. Technisch gezien lijkt er even wat aarzeling te komen. De volgende weerstand en al enige tijd ons koersdoel ligt op US$79.

Het Goud

De koers van de World Gold Index is nog steeds aan het stijgen. De vorige top is te vinden op US$1.375,3 maar daarvoor ligt er nog een weerstand op US$1.357,6. De stijging is heel duidelijk nog niet afgelopen, maar hangt ook samen met de zwakte van de $.

Strategie

Wij zullen weinig of geen veranderingen meer aanbrengen in de portefeuilles van onze klanten. Galapagos hebben wij inderdaad nog aangekocht en met de sprong die Ablynx maakte afgelopen weken zoeken wij daar naar een verkoopmoment. Het zal de post liquiditeiten in onze portefeuilles enigszins aanvullen, nooit verkeerd als een markt een volgende korte termijn dip in gaat.

Agenda voor de komende week

De volgende zaken, die mogelijk van invloed op de beurzen kunnen zijn, staan op de agenda voor de komende week. De lijst is niet uitputtend, hieronder treft u de naar ons idee meest belangrijke agendapunten aan.

16 januari 2018 8.00 Duitse inflatiecijfers consumptie
17 januari 2018 11.00 Europese inflatiecijfers (Eurozone)

Het bedrijfscijfers seizoen gaat deze week van start. Winstwaarschuwingen zijn nog maar weinig gezien.

NB

Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.

Den Haag, 15 januari 2018
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

www.vladeracken.nl

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand. De besproken effecten en strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata Copyright Vladerackenën vertegenwoordigen een hoog risico.

0 antwoorden

Plaats een Reactie

Meepraten?
Draag gerust bij!

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *