Beurscommentaar: Hoever zijn we eigenlijk?

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken (2014-10-27: 396,12)

Onze conclusies:
Korte termijn: positief
Middellange termijn: draai verwacht na correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%. Copyright Vladeracken
Lange termijn: draai verwacht na correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%. Copyright Vladeracken
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

Inderdaad, er is een stijging aan de gang, maar moeten we rekening houden met een teugval, een test van de bodem op 366 van 7 dagen geleden? De maandgrafieken geven daar geen antwoord op. Om vanuit deze grafieken iets zinnigs te kunnen zeggen, moet de vorige top (wij spreken over Amsterdam) van 425 in de AEX gebroken worden. Daar zitten we nog een kleine 30 punten van verwijderd en dat is een heleboel.

“De opgang moet de indicatoren op weekniveau doen omdraaien”, hebben wij vorige week gesteld, wil de stijging enige betekenis krijgen. Aan deze voorwaarde heeft de beurs nog niet voldaan. Als men naar de Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk. Copyright Vladeracken kijkt dan staat Amsterdam er het slechtst voor. Daar zijn beide elementen van de MomanMomentum analyse. Een combinatie van twee momentum indicatoren (Oscillator en MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk. Copyright Vladeracken nog aan het dalen. In Zuid Afrika zijn ze allebei aan het stijgen. En in de overige beurzen (en daar vallen dus alle grote beurzen onder) is de MACDMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken aan het stijgen maar daalt de Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackennog. De middellange termijn is dus nog niet positief (om correct te zijn moeten we zeggen dat de middellange termijn dus nog steeds negatief is) en als dat niet verandert gaat er geen nieuwe top komen. Teneinde te zien waar de beurs nu zit laten wij u hieronder de daggrafiek van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken zien met daarin getekend ons handelssysteem.

BLOG 20141027 AEX FIG1a
Figuur 1.

NB: de zwarte pijtjes geven de signalen aan (dalend voor verkoop, stijgend voor koop). De rode geven de actuele verkoop aan en de groene de actuele koop.

Daags voor het bereiken van de bodem op 366 namen wij onze winst . En daags na de bodem op 366 kregen wij een long signaal, maar hierop kon pas gereageerd worden twee dagen later omdat op de eerste dag daarna de opening negatief was. Op dit moment zitten wij dus long. Zo ver het handelssysteem.

De bodem van 366 betekende, dat het ritme van stijgende bodems – stijgende toppen onderbroken werd. Een nieuwe top moet gezet worden met een koers van boven 425,74 alvorens gesproken kan worden over een hausse, die zich doorzet. Vandaar dat de lange termijn pas als positief gekwalificeerd kan worden zodra de top op 425 gebroken is. De stijging is aangekomen bij de middellijn van de Keltnerchannel. Deze middellijn valt op dit moment samen met het MA20. Beide lijnen vormen van nature een weerstand/steunniveau waarop de koersen even halt houden alvorens verder te stijgen of alvorens de pijp aan Maarten te geven. Het gebruik van channels wordt vaak bemoeilijkt door dit fenomeen, want de consolidatieEen periode waarin de koersen tijdelijk in zijwaartse richting ten opzichte van de aan de gang zijnde trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken bewegen. In het algemeen geldt dat de prijzen even rust nemen alvorens hun weg te vervolgen. Zie ook congestieperiode. Copyright Vladeracken, die bij dit midden meestal plaatsvindt, duurt soms te lang waardoor er allerlei verkoopsignalen opduiken in de systemen die beleggers hanteren. Men ziet een dergelijke stagnatie ook in de grafiek terug vóór 29 september en vlak daarna ontstond er een exit- en koopsignaal in de Stochasticsvan George Lane. De formule is gebaseerd op het gegeven dat wanneer koersen stijgen de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de hoogste koers van de dag te komen terwijl in dalende trends de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de laagste koers van de dag te komen. Er worden twee lijnen getekend de %K en de %D die elkaar moeten kruisen. De formule luidt: %K = 100*[(Slotkoers – L5) / (H5 – L5)]; %D = 100*(H3 / L3) waarbij L5 = Lowest Low van de laatste vijf dagen; H5 = Highest High van de laaste vijf dagen. Men gebruikt een Slowed Stochastics en een Fast Stochastics. De Slowed Stochastics is in tegenstelling tot de Fast Stochastics verzacht door het gebruik van een voortschrijdend gemiddelde. Copyright Vladeracken en in de Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk. Copyright Vladeracken. Wij hebben daar geen gevolg aan gegeven omdat wij onder anderen ook een Zone Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackengebruiken om toppen en bodems te kunnen identificeren en een bodem was toen nog lang niet gezet. Maar degene die deze (valse) signalen gevolgd heeft zat natuurlijk al snel behoorlijk nat.

De vraag is dus of de AEX door dit midden zal breken dan wel dat hij opnieuw de bodem gaat opzoeken. Twee van de drie indicatoren die wij onder de koersen hebben staan zeggen dat hij er doorheen zal gaan. De CCI is stijgend en heeft nog volop ruimte. De Zone Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenligt nog erg laag, zelfs nog in oversold -territorium. De Stochasticsvan George Lane. De formule is gebaseerd op het gegeven dat wanneer koersen stijgen de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de hoogste koers van de dag te komen terwijl in dalende trends de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de laagste koers van de dag te komen. Er worden twee lijnen getekend de %K en de %D die elkaar moeten kruisen. De formule luidt: %K = 100*[(Slotkoers – L5) / (H5 – L5)]; %D = 100*(H3 / L3) waarbij L5 = Lowest Low van de laatste vijf dagen; H5 = Highest High van de laaste vijf dagen. Men gebruikt een Slowed Stochastics en een Fast Stochastics. De Slowed Stochastics is in tegenstelling tot de Fast Stochastics verzacht door het gebruik van een voortschrijdend gemiddelde. Copyright Vladeracken komt in overbought gebied, maar hij heeft de gewoonte daar enige tijd in te verblijven. De beide elementen van de Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk. Copyright Vladeracken (hier niet getoond) zijn stijgende, maar die zitten al een flink eind in positief gebied. Die kunnen veel verder komen, maar die kunnen nu ook elke dag weer omlaag draaien. Als men naar andere, niet getoonde, indicatoren kijkt dan ziet men bijvoorbeeld een zeer positieve CPR, een stijgende AD en een stijgende Summation IndexHet totaal van de dagelijkse waarden van de McCLellan IndexEen marktbreedte indicator ontwikkeld door Sherman en Marian McClellan en gebaseerd op de Advance/Decline verhoudingen. Het is het verschil tussen een 19-daags en een 39-daags Exponentieel Moving Average van het verschil tussen advancing (in koers stijgende) en declining (in koers dalende) fondsen genoteerd op een bepaalde markt. De Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenbeweegt zich rondom de nullijn. Divergenties met de koers zijn belangrijk evenals het doorschrijden van de nullijn. Formule: McClellan Osc = {19EMA van (A-D) -39EMA van (A-D)} waarbij EMA = Exponentieel voortschrijdend gemiddelde; A = Het aantal stijgende aandelen; D = Het aantal dalende aandelen. Copyright Vladeracken. Copyright Vladeracken. Het VolumeOmzet. De hoeveelheid aandelen (in stuks) welke op een gegeven dag wordt verhandeld. Copyright Vladeracken gedraagt zich normaal, zij het dat het aan de lage kant is. Tot slot zij gesteld dat andere markten eenzelfde beeld geven en als men zich dan realiseert dat oktober, statistisch gezien de slechtste beursmaand van het jaar, op zijn einde loopt dan geeft dat alles tezamen ons het vertrouwen dat onze longpositie nog veel meer zal kunnen opleveren, want het doel van 425 komt wel degelijk in het verschiet. Dit wil uiteraard niet zeggen dat een daling vanuit het huidige niveau niet mogelijk is. Het enige wat wij stellen is dat de kans van een verdere stijging (nog) het grootste is.

De Rente

Het niveau van het effectieve rendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat. Copyright Vladeracken op 10-jaars Nederlandse Staatsleningen fluctueerde in de afgelopen week. Maar de Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk. Copyright Vladeracken in de weekgrafiek is nu stijgende. Dit wijst op een aanstaande stijging van de rente en dit zal gesteund worden door een forse positieve divergentieEen situatie waarbij een koersbeweging van een aandeel of van een index niet bevestigd wordt door het koersverloop van een indicator of van een andere index. Het is een vroege indicatie voor een mogelijke trendomkeer. Copyright Vladeracken die men in dezelfde weekgrafiek ziet optreden. Het proces hoeft zich niet snel te ontwikkelen, maar wij zien de rente omhoog gaan. 1,48% is daarbij het eerste doel.

De US$ in €’s uitgedrukt

De waarde van de dollar is in de afgelopen week weer iets toegenomen, maar toch zal dit niet lang duren. Er moet ruimte geschapen worden en hiervoor moet de dollar iets verder dalen. Op 77 ligt een steunniveau en voorlopig houden wij het erop dat hij hier zijn steun zal vinden. Wij blijven dus positief voor de dollar met dien verstande dat iedere scherpe stijging een pauze verdient.

De Prijs van een vat Brentolie

Gerekend van het slot van vrijdag tot vrijdag daalde de prijs van een vat Brentolie met US$0,07. Een verwaarloos bedrag maar het was dus nog geen stijging die overigens wel verwacht werd. De Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk. Copyright Vladeracken op de weekgrafiek is nog niet positief gedraaid. Dit zit er echter wel aan te komen want het MACDMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken draaide reeds wel. Wij verwachten dus in de komende weken een stijging van de olieprijs.

Het Goud

De World Gold Index heeft drie dagen geleden opnieuw de daling ingezet. Het lijkt allemaal niet veel om het lijf te hebben want de hogere time frames zijn positief en hebben het oversold gebied ook nog niet verlaten. De weerstand op US$1.270 blijft het eerste doel van de aanstaande stijging.

Strategie

Wij zijn voor het aankopen van aandelen nog terughoudend. Wij zien liever eerst nog een test van de recente bodem alvorens te besluiten dat de lange termijn oplopende trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken weer hervat kan worden. Het is ons allemaal iets te snel gegaan om nu al volmondig te durven stellen dat de wereld weer verder kan gaan.

NB

In de week rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze maandelijkse nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vermogensbeheer.co welke u rechtstreeks kunt opzoeken of via onze website www.vermogensbeheer.co.

Den Haag, 27 oktober 2014
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

www.vermogensbeheer.co

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.

0 antwoorden

Plaats een Reactie

Meepraten?
Draag gerust bij!

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Deze website gebruikt Akismet om spam te verminderen. Bekijk hoe je reactie-gegevens worden verwerkt.