Geen Sinterklaas dit jaar

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken (10 december 2018) 503,98

Onze conclusies:
Korte termijn: negatief
Middellange termijn: negatief / verdeeld
Lange termijn: negatief
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

Het kon niet uitblijven. Trump heeft het optimisme weer de nek omgedraaid met de arrestatie van een van de belangrijkste vrouwen van China. De Dow Jones Industrial Index verloor in vijf dagen tijd (waarvan de beurs dan ook nog eens een dag gesloten was) 1.438 punten en dat is toch maar eventjes 5,6%. De S&P500 deed het met 6% nog slechter. Nu viel deze arrestatie op een moment dat de Yield curveEen curve die de effectieve rente percentages weergeeft van obligaties met verschillende looptijden. De helling van de curve geeft de snelheid aan waarmede het percentage stijgt of daalt naarmate de looptijd langer is. Teresa Fernandez is van mening dat de relatie tussen de 10-jaars Treasury en de 3-maands Treasury een goede indicatie geeft van de stand van de markt. Een stijging van de verhouding wijst op een stijgende aandelenmarkt en omgekeerd. Als de Ratio op 3,5 of hoger ligt betekent dit dat men long in de S&P500 moet gaan en wanneer de ratio negatief is moet men een shortpositie innemen in de S&P500. Copyright Vladeracken in de Verenigde Staten zijn eerste doorbraak zag. De curve van de 2 en 3 jaars rente tegenover de 5 jaars rente draaide van positief naar negatief. Dit feit alleen al zorgde voor een daling. Het sentimentDe emotionele gemoedstoestand van de gemiddelde belegger. Copyright Vladeracken was daarmede reeds behoorlijk negatief toen het nieuws van de arrestatie bekend werd. Dank zij de mooie vrijdag deed de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken het iets beter met een daling van “slechts 5%”. Maar Amsterdam kan nog wel iets verwachten aanstaande maandag gegeven de slechte dag vrijdag in New York. Wij komen daar hieronder op terug.

Maar er is ook goed nieuws, zij het dat dit nog erg pril en misschien zelfs prematuur is. In Amerika is de NewHigh/NewLow Index nog steeds dalende, maar de Rate of Change hiervan stijgt al 4 weken. Dit duidt op een komend herstel. Het is opvallend dat de Vladeracken IndexEen index welke gebaseerd is op het aantal volgens de Vladeracken selectiesystematiek koopbare fondsen. Copyright Vladeracken, die wij zelf bijhouden, zich hierbij aansluit. Hij daalt ook nog steeds, maar hij divergeert positief. De New LowsHet aantal aandelen waarvan de slotkoers lager is dan de slotkoersen van datzelfde aandeel in de voorafgaande 12 maanden. Wanneer zich een downturn voordoet in de DJIA en het aantal New Lows is meer dan 400 als de markt weer keert, dan moet men er rekening mee houden, zo heeft Mike Burke vastgesteld, dat men te maken krijgt met een dubbele bodem waarvan de tweede bodem lager zal liggen dan de eerste. Blijft het aantal New Lows onder het getal van 400 dan heeft men te maken met een enkelvoudige bodem. Men hanteert in dit verband vuistregels. Als het aantal New Lows op de NYSE het getal 40 overschrijdt gedurende enkele dagen dan betekent dit dat de markt zich in een daling bevindt. Voor de Nasdaq gaat men uit van een getal van 70. Copyright Vladeracken zijn dus nog steeds aan de winnende hand, maar een draai kondigt zich aan. Stijgende aandelen zij overigens nu ook te vinden voor de actieve belegger, die ze vooral zoekt in de zeer conservatieve hoek, zoals energie maar ook telecom. Van de onderliggende sentimentDe emotionele gemoedstoestand van de gemiddelde belegger. Copyright Vladeracken indicatoren is weinig te zeggen. Zij liggen op een laag niveau wachtend op een verbetering in de participatie van beleggers. Maar bij hen heeft de verkooplust nog steeds de overhand getuige het stijgende volumeOmzet. De hoeveelheid aandelen (in stuks) welke op een gegeven dag wordt verhandeld. Copyright Vladeracken tijdens een daling van de markt. De hiergenoemde positieve divergentieEen situatie waarbij een koersbeweging van een aandeel of van een index niet bevestigd wordt door het koersverloop van een indicator of van een andere index. Het is een vroege indicatie voor een mogelijke trendomkeer. Copyright Vladeracken betekent niet dat de beurs op zeer korte termijn niet nog lager kan komen dan afgelopen week, het betekent vooral dat de bodem die zich nu ontwikkelt voorlopig weer de laatste zal zijn.

De AEX Index op dagbasis


Figuur 1.

In de figuur kan men zien dat de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken zich nog steeds in een dalende trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken bevindt. Wat er dus eigenlijk gebeurd is, is dat de markt 3 weken geleden voortijdig omhoog is gegaan, hetgeen zeer positief was. Wij hebben er eerder op gewezen dat er daarna mogelijk een Kop/Schouderpatroon in de maak was, maar dit patroon werd niet afgemaakt. De koers van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken reikte wel tot aan de bovenkant van het dalende kanaal maar doorschreed niet de neklijnSteun of weerstandsniveau onder andere in een Kop & Schouder patroon. De neklijn verbindt de toppen of bodems van het patroon afhankelijk van het feit of het een top- of bodemformatie is. Copyright Vladeracken. De weg omlaag werd weer ingeslagen en daarmede werd een nieuwe golf van het dalende koersniveau afgemaakt. Nu is er opnieuw een K/S patroon te herkennen en ditmaal is het patroon af. Het is omlaag gericht en de koers is door de stijgende neklijnSteun of weerstandsniveau onder andere in een Kop & Schouder patroon. De neklijn verbindt de toppen of bodems van het patroon afhankelijk van het feit of het een top- of bodemformatie is. Copyright Vladeracken gebroken. Het doel dat berekend kan worden is 473 en als dit bereikt zou worden dan is daarmede de onderkant van het dalende kanaal doorschreden. Als deze onderkant verlaten wordt dan geeft dat opnieuw voedsel aan de BearEen belegger die negatief staat ten opzichte van de toekomstige marktontwikkeling. Copyright Vladeracken. In het gebied 472/473 ligt een oud weerstandniveau dat zich gedurende bijna het gehele jaar 2017 ondoordringbaar toonde. Pas medio december 2017 brak de koers daar doorheen. Ongetwijfeld biedt dit niveau sterke steun. Als de beurs van deze steun gebruik moet maken dan ziet het er voor de komende tijd niet mooi uit. Maandag kan een inzet zijn van de weg omlaag naar 472. Daarna volgt de uitslag van de BrexitHiermede wordt een exit van het Verenigd Koninkrijk uit de Euro aangeduid. Men noemt het ook wel Brixit. Copyright Vladeracken-stemming. Dit kan best de definitieve stoot omlaag ten gevolge hebben, maar dat zou de oversold positie van de markt alleen maar extremer maken, zo extreem dat een reactieEen korte termijn daling in de prijzen. Copyright Vladeracken daarna haast niet kan uitblijven. Het minste dat wij dan kunnen verwachten is een Pull BackEen koerspatroon dat kan ontstaan na een koersuitbraak. Koersen hebben vaak de neiging om terug te keren naar het punt van uitbraak en pas daarna wordt de trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken begonnen die in eerste instantie door de uitbraak werd ingezet. Copyright Vladeracken terug naar de neklijnSteun of weerstandsniveau onder andere in een Kop & Schouder patroon. De neklijn verbindt de toppen of bodems van het patroon afhankelijk van het feit of het een top- of bodemformatie is. Copyright Vladeracken.

Men dient zich dan af te vragen of alle indicaties van een zwakkere markt die zich in mei 2019 zou inzetten, niet volledig achterhaald zijn door de werkelijkheid die nu al bezig is met een zware correctie.

Voor de korte termijn echter zijn er toch ook nog enige positieve opmerkingen te maken en deze vloeien voort uit de indicatoren onder in de figuur. In eerste instantie is er de zeer korte Stochasticsvan George Lane. De formule is gebaseerd op het gegeven dat wanneer koersen stijgen de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de hoogste koers van de dag te komen terwijl in dalende trends de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de laagste koers van de dag te komen. Er worden twee lijnen getekend de %K en de %D die elkaar moeten kruisen. De formule luidt: %K = 100*[(Slotkoers – L5) / (H5 – L5)]; %D = 100*(H3 / L3) waarbij L5 = Lowest Low van de laatste vijf dagen; H5 = Highest High van de laaste vijf dagen. Men gebruikt een Slowed Stochastics en een Fast Stochastics. De Slowed Stochastics is in tegenstelling tot de Fast Stochastics verzacht door het gebruik van een voortschrijdend gemiddelde. Copyright Vladeracken, die draaiende is. Hier zal aanstaande maandag misschien nog wel verandering in komen, maar het lijkt er toch op dat hij een positieve beweging gaat aankondigen. De Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackendaaronder is nog dalende maar hij divergeert niet negatief.

De Rente

Het dalende effectieve rendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat. Copyright Vladeracken op Nederlandse Staatsleningen met een gemiddelde looptijd van 10 jaar is dicht bij het dieptepunt van december 2017 gedraaid en er lijkt zich nu een stijging in te zitten. De Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk. Copyright Vladeracken in de daggrafiek is al aan het stijgen en er wordt positief gedivergeerd. Het technische beeld in de weekgrafiek is nog niet zo ver.

De US$ uitgedrukt in Euro’s

De dollar maakt er nog steeds niets van en het ziet er niet naar uit dat hier op korte termijn verandering in gaat komen. Alles daalt en er wordt overal negatief gedivergeerd. Hij probeert de weerstand op 88,5 te breken maar daar slaagde hij tot nu toe blijkbaar niet in. De weg naar omlaag leidt naar een steun op 87. Wij zien hem daar wel komen.

De prijs van een troy ounce goud

Het goede nieuws komt uit de markt van de edele metalen. De prijs van een troy ounce goud geeft met een waarde van 1.290,50 een koopsignaal. En dat gebeurde in de lange termijn grafiek. Dit signaal belooft dus niet veel goeds voor de aandelenmarkten. Maar het zilver dat relatief gezien veel sterker gedaald was dan het goud, deed niet mee en dat pleit voor voorzichtigheid. Want de stijging van het goud kan dus eigenlijk niet aan een vlucht uit de aandelenmarkten te danken zijn.

De prijs van een vat Brentolie

Nu er in de OPEC een deal gesloten is ziet het er naar uit dat de prijs van een vat Brentolie aan het stijgen gaat. Technisch gezien is er een bodem gevormd en de weg omhoog is ingeslagen. De prijs van $70 is weer in het vizier gekomen. Dit is een positief gegeven voor de aandelenmarkten.

Strategie

Wij zijn op zoek naar aandelen waar wij in kunnen stappen. De paar short-posities die wij her en der hadden zitten zijn afgelopen vrijdagmiddag verkocht.

Agenda voor de komende week

De volgende zaken, die mogelijk van invloed op de beurzen kunnen zijn, staan op de agenda voor de komende week. De lijst is niet uitputtend, hieronder treft u de naar ons idee meest belangrijke agendapunten aan.

De BrexitHiermede wordt een exit van het Verenigd Koninkrijk uit de Euro aangeduid. Men noemt het ook wel Brixit. Copyright Vladeracken-overeenkomst nadert het kookpunt in Groot-Brittannië. Daar wordt deze week (maandagavond) gestemd. De grote vraag wordt of het parlement in London het akkoord afschiet of niet.

13 december 2018 13.45 Rentebesluit ECB
13 december 2018 14.30 Toelichting op rentebesluit ECB
19 december 2018 20.00 Rentebesluit FED
21 december 2018 14.30 Amerikaanse cijfers over bestedingen consument

NB

Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.

Den Haag, 10 december 2018
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

www.vladeracken.nl

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand. De besproken effecten en strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata Copyright Vladerackenën vertegenwoordigen een hoog risico.

 

0 antwoorden

Plaats een Reactie

Meepraten?
Draag gerust bij!

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Deze website gebruikt Akismet om spam te verminderen. Bekijk hoe je reactie-gegevens worden verwerkt.